個人預計經濟調整需要耗費相當長的時間，下一個十年才是經濟發展開始進入新軌道運行的階段，所以建議企業多關注自身的轉變，以應對不期而至的新環境，只要行業尚且存在，企業便要多一分考慮自強，避免在新的發展軌道上脫軌。

三、雙品牌戰略發展在《原酒，如何走出幕后亮相前臺》一文中，筆者針對原酒企業的瓶裝酒夢不甚贊同，提出了聚焦原酒發展打造原酒品牌的建議。但對于一些初具規模的原酒企業而言，瓶裝酒通過多年的運營已具備一定市場和銷量(部分原酒企業瓶裝酒份額已超過原酒占比)，所以此時再聚焦回原酒發展，況且原酒發展也異常艱難，不免讓這些企業徘徊兩難。

但他們也有一個較為顯著的問題：原酒和瓶裝酒同一品牌運營，這極易造成消費者認知的混淆，所以建議這些企業可采取雙品牌戰略發展，即原酒和瓶裝酒采用不同的名稱，以便應對不同的市場需求。四、新三大盈利模式過去原酒企業粗獷的盈利模式無非三個方面：1、品牌酒原酒供應。

通過向大型品牌酒供應原酒，獲取簡單原材料費用;2、品牌OEM。中小型品牌酒貼牌加工，獲取原材料和加工費用;3、團購和個人消費。滿足部分團購原酒客戶以及小量的個人消費。未來原酒必需升級和轉型盈利模式：1、聯合要素品牌打造。

由于原酒企業在整個產業鏈上處于極其弱勢的地位，必需聯合產區內的規模原酒企業形成合力，打造聯合要素品牌，與品牌酒公平合作;2、價值鏈服務商轉型。對于中小型品牌酒而言，原酒企業需要提升自己的綜合服務能力，比如產品科研、開發等方面的服務。

3、工業體驗旅游。消費者需求的轉變：體驗消費和保真消費，傳統的原酒釀造產區依托自身的釀造環境，再融合消費者的保真消費，是解決原酒直面消費者的重要途徑，在了解原酒的同時促進消費。五、的飛速發展讓老態龍鐘的原酒行業無所適從。

要么盲目跟從要么不知如何下手，不追又明顯落伍。的本質是一場深刻的社會發展變革，完全超越了一個行業的屬性，是整個社會信息獲取方式的變革，如同汽車對人類出行方式的改變一樣。的本質再來看其環境下各商業平臺的基因：有信息溝通類、有搜索類、有商務平臺類等，理清各渠道平臺基因后，企業再去選擇自己當下或戰略上需求的平臺合作，就顯得游刃有余了。

茅臺發貨節奏符合預期，全年業績性更強。五糧液享改革紅利，中長期穩健發展。消費稅新政對洋河影響實則有限，夢之藍增長潛力更大，業績彈性值得關注。白酒板塊預期冰點，也是全年買點再現，部分品種空間有望更大，繼續推薦茅臺、五糧液、老窖、洋河、汾酒、古井、水井坊等核心品種。

近跟蹤渠道反饋，公司3月份計劃量也陸續到貨，部分經銷商2月份計劃量未發部分也基本都補發完畢，年初任務計劃，且在經銷商補庫存意愿強、春節晚導致旺季效應延后的背景下，預計今年3月份發貨量料將比去年同期更高。

茅臺跟蹤：發貨符合預期，全年確定性更強。從全年預計發貨3.3萬噸及一季度占比26-27%的假設計算年Q1發貨量全年占比分別為26.0%、25.7%、27.0%，考慮到不均衡發貨下，18Q1占比更高)，維持前期對一季度發貨噸的預測。

雖然沒有1-2月份確鑿發貨數據，但與之前部分投資者6000噸的預期相比，真實情況應更高，我們繼續維持之前發貨量預測，一季報無需悲觀，增速應快于全年，看全年確定性更強，維持18年收入業績33/38%增速預測，當前18年估值僅25.0倍。

五糧液跟蹤：盡享改革紅利，放量周期開啟。1月份以來，市場擔憂五糧液受茅臺量價壓制，我們認為邏輯看似準確，實則低估五糧液渠道下沉及營銷改革的制度紅利。調研反饋1-2月份銷量增速20%既是驗證。關于市場的擔憂，我們認為，即使考慮茅臺限價1499元，但全年仍然維持3.3萬噸發貨量，對五糧液擠占效應不大。